全球贸易在2014年将适度回升，预计[12kg轻轨] 增幅达4.7%，高于过去[12kg轻轨] 两年平均2.2%的增幅

“定向发力”也在2014年得到延续。4月、6月，央行分别对“三农”和小微企业贷款达到一定比例的银行实施降低存款准备金率，多家券商研报初略统计，两次共投放12kg轻轨资金2000亿元左右。

    上述银行金融市场部人士认为，理论上，货币创造乘数为4倍多。但是，会受制于一些因素的影响。

    一方面，这些城商行、农商行的资金投放小微企业后，可能回笼至国有大行、股份行，这些资金就可能不会再流入小微企业或“三农”，使实际上的货币创造倍数打折扣。另一方面，中小银行也面12kg轻轨临存贷比的考核压力，资金可能会优先流入地方融资平台和房地产行业，而达不到定向降准的初衷。

    警示互联网金融风险

    随着互联网金融的快速发展，其风险的隐蔽性、传染性、广泛性、突发性有所增加，实践中也出现了一些问题。

    央行年报指出，互联网金融的风险主要体现在三个方面：一是机构的法律定位不明确，业务边界模糊。主要表现为P2P借贷平台从事金融业务，但现有法律规则难以明确界定其金融属性并进行有效规范。互联网金融企业的业务活动经常突破现有的监管边界，进入法律上的灰色地12kg轻轨带，甚至可能触及非法集资、非法经营等“底线”。

    二是客户资金第三方存管制度缺失，资金存管存在安全隐患。尤其是P2P借贷平台会产生大量资金沉淀，容易发生挪用资金甚至卷款潜逃的风险。
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