[75kg钢轨]稳增长、微刺激的宏观调控政策和举措的效应[75kg钢轨]正在逐渐显现，是钢市的一大利好。 和总资产利润率均值两项指标分别为11.23%和5.21%，自2009年起处于持续的下降通道中，这表明房地产行业的投资回报率不断下降，房企的利润空间收窄。在这样的情况下，要承受房地产基金动辄20%以上的资金成本，压力可想而知。

    记者发现，进入2014年后，有关房地产基金陷入兑付危机的消息此起彼伏。《21世纪经济报道》称，由于1.2亿元房地产私募基金的兑付出现问题，中裕财富于2013年底在深圳中院起诉了港丰房地产开发(深圳)有限公司及其实际控制人何建华，索赔约1.36亿元。

    “由于多数房地产项目开发周期在3年75kg钢轨以上，但房地产基金的投资周期只有1~2年，这意味着开发商往往需要通过借新偿旧才能偿还本金与收益。随着今年房地产市场逐渐进入下行通道，销售资金回笼不顺畅，寻找新的资金进入也相当困难，不少中小型开发商或者三四线城市项目资金链断裂的风险大增，并可能导致投资这些项目的房地产基金出现兑付危机，经历了野蛮成长的房地产基金也将面临一轮洗牌。”黄立冲认为。

    基金模式仍在不断演化中

    随着地产与金融紧密结合，房地产基金的运作模式也在不断创新。深圳星河集75kg钢轨团总裁姚惠琼日前在接受记者采访时表示，公司正联手全国最大的创业投资机构深圳创新投资集团(以下简称深创投)，通过股权投资、地产基金等形式，以写字楼或者产业园的产权或者租金置换拟上市公司股权，最终通过资本市场实现投资收益。

    “深圳有很多轻资产的拟上市公司，目前仍然是以租用写字楼办公为主。由于在A股IPO，证监会对于公司的净资产有要求，无论是出于增厚净资产还是获得更体面的办公环境为目的，这些企业都迫切希望能购买属于自己的办公场所。”姚惠琼表示，由于深圳的写字楼价格非常高，不少拟上市[75kg钢轨]公司并没有足够的资金购买物业，如果能通过股权置换写字楼的产权，这样在减轻财务负担的同时能增加公司的固定资产，对于将来上市也能带来帮助。

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