[9kg轻轨] 目前中厚板市场无明显的利好因素，上行艰难，下[9kg轻轨] 跌空间也不大，只能窄幅盘整运行.。。这并非意味着只有财政政策对实体经济走强起到了推动作用，但财政政策的变化与货币政策和其它行政手段的变化相一致。我们认为这些政策互相起到了强化作用。5、6月9kg轻轨份货币政策尤为宽松，额外的财政支持使得货币政策的放松更为顺畅，因为当借款人拥有相对较多“种子资金”时就更容易获得银行贷款。

    然而更大的问题可能是，这种财政宽松的节奏能否持续？高盛认为，今年5-6月的财政宽松可能只是恢复到正常水平的“回调”，因为：

    当前市场担忧由于M2增速显著高于13%的目标水平、而财政支出也不能一直保持25%左右的增速，6月份可能会成为今年全年财政和货币政策最为宽松的月份。由于财政支出部署刚完成全年预算的近一9kg轻轨半(45%)，与正常年份的进度大体一致(去年同期为43%)，我们认为当前面临的只是财政政策立场正常化、既不像年初时那样紧张也不像5、6月份时宽松。但需要注意的是，从历史来看财政支出预算和实际财政支出往往存在显著差异(图表3)。政府仍希望保持经济增长从而实现7.5%左右的增长目标，考虑到下半年基数较高而且房地产行业放缓的影响堪忧，实际财政支出可能会高于预算。

    注意到最近财新《新世纪周刊》报道，国务院今年[9kg轻轨] 二季度已经批复针对国开行发放的1万亿元再贷款并已经发放，看起来有理由相信，中央有意通过金融创新，增加政府信用的使用效率，减轻政府在刺激经济上的财政负担。因此，未来需要关注的可能不仅是单纯的财政支出，还要关注“类财政支持”的积极影响。

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