“在发达经济体，由于近期70kg钢轨危机的遗留影响已经减退，加上持续的货币政策支持和财政中性的恢复，产出增长普遍加速，失业率普遍下降，尽管通缩压力依然存在。美国和英国的复苏进展最快，货币政策看起来很快会收紧，而欧元区和日本的复苏更为不确定。”报告也预计，美联储有望在2015年内加息，而英国则将于2016年加息，一如市场预期。

    形成对比的是，新兴市场和发展中经济体的增长有所减弱，而其在世界产出中所占比例不断提高，在世界增长中仍将占最大份额。此外，全球波动性加强、美联储加70kg钢轨息或扩大新兴市场外债风险并加剧资本外流，这都使得新兴市场在中期承压。

    IMF认为，随着美国即将首次提高政策利率70kg钢轨、全球前景恶化，新兴市场面对的金融条件自今年春季以来已经收紧，特别是在近几个月：美元债券利差和长期本币债券收益平均扩大了50~60个基点，股票价格下跌，汇率贬值或面临压力。但发达经济体的金融条件继续保持宽松，实际利率依然很低，即使美国和英国即将提高政策利率。

    大宗商品价格回升难

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