望海楼街道9kg轻轨 望海楼街道9kg轻轨量大优惠 “帝龙新材当初之所以选择美生元作为并购标的，主要是基于该公司在研发和发行领域的实力，同时更加看重的还有其盈利能力强，发展前景广阔。”上述游戏行业分析师坦言。帝龙新材是全国最大的装饰纸生产商，受国内经济增速放缓影响，公司主业虽呈平稳增长态势，但增长幅度明显放缓。而其此次收购美生元，切入手游研发行业。美生元的主营业务为移动游戏的研发和发行，其将受益于行业的快速发展，而美生元方面高成长的业绩承诺，使得帝龙新材双引擎驱动模式可期。

    据中信建投近期发布的一份报告显示，按照美生元近三年分别不低于1.8亿、3.2亿、49kg轻轨.7亿的业绩承诺，以帝龙新材主业三年整体保持10%左右的增速计算，其有关收购一旦并表，其2015、2016、2017年净利润额分别达到1.05亿、2.78亿、6.00亿。

    显然，这一“双引擎驱动”逻辑是大部分传统行业上市公司选择跨界并购游戏产业的原因所在。

    仅2015年，就有中南重工(002445.SZ)、世纪华通(002602.SZ)、科冕木业(002354.SZ)、巨龙管业(002619.SZ)等数家传统行业上市公司跨界并购相9kg轻轨关游戏公司，实现了自身的双引擎模式的业务转型。

    “研发+发行”

    标的成热门

    传统行业上市公司并购游戏企业的目的之一便是补充业务短板。实际上，这也被看作是决定此类并购成败最为关键的一环。

    “相对于大多数传统企业而言，游戏股属于文化创新产业，为轻资产，利润率高，且资金周转快，这正是传统企业所需要而又不具备的优势。”一位不愿具名的手游企业总裁9kg轻轨对21世纪经济报道记者表示。

    在前述帝龙新材有关案例中，以装饰材料起家的帝龙新材，正是这样的传统企业类型：典型的重资产公司，利润率低，资金周转慢。收购美生元后，两者实现业务互补的同时，也真正发挥了“1+1＞2”的协同效应。

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