100kg钢轨期货上行之路荆棘丛生

　每年的“金九银十”即将到来，100kg钢轨市场人气似乎又重新回升，不少钢贸商对后市“看涨”，已经开始惜售和囤货，钢价受此影响近期维持高位震荡格局。不过，在近期三大钢厂提价仍不能提振市场的背景下，钢价上涨显得异常艰难，布满荆棘。而行业内淘汰落后产能的效果有待时间的验证，若减产超预期，钢价仍具有反弹动能，若效果不明显，钢价回调也就不远。

　　库存继续分化

　　陈祖功：据我的钢铁网统计，截至8月13日当周，长材库存723.4万吨，连续八周下降，板材库存779.4万吨，再创今年4月以来的新高，整体社会库存仍超1500万吨，处于高位。我们预计本周库存分化仍将继续。这说明政策施压下新开工速度放缓，而建筑以外的用钢需求下降，因产能扩张导致的过剩效应正在显现，而这种局面让钢厂的盈利难以在短期内迅速恢复，伴随的则是钢价的艰难、缓慢地爬升!

　　孙智胤：全国主要城市螺纹钢库存总量相对上周继续呈现减少的态势，减少的幅度有所上升，与上周末相比，减少了4.90万吨，减幅0.84%;与去年同期相比，增加了204.95万吨，同比增幅为55.06%。不过由于受制于宏观面调控，市场下游采购热情低于往年，而且从产能数据来看100kg钢轨并未出现大幅减产迹象，供需面依然较为严峻，历史高库存的局面依然存在，市场持币观望的心态较多，目前对于9月份上调价格的预期或将对于近期钢价有所支撑，但一旦备货炒作热潮过去，钢价或将回到前期震荡区间。

　　钢厂提价难以提振市场

　　李宇鸣：武钢鞍钢宝钢近日同时上调出厂价格，短期来说对钢价的支撑作用是很强的，目前暴跌可能性不大，但是，由于国家宏观上的打压，中央严格控制新开工项目的政策逐步发挥作用，使政府投资项目逐渐减少。进入2010年，新开工项目计划投资增速不断放缓，固定资产投资增长势头放缓，螺纹钢亦不可能有冲天的行情。目前建议多单继续保留。

　　陈祖功：钢厂(尤其是主流钢厂)的出厂报价既反映市场又引领市场，而各品种的涨跌幅度则预示着下游需求的好坏，但调价的水平能否兑现成持续的盈利还要看此时的宏观背景。本月16日三大钢厂集体出台9月的价格政策，其中，宝钢上调幅度最小，主要品种每吨上调100-300元;武钢主要板材品种每吨上调200-400元;鞍钢主要品种上调每吨200-400元。我们认为，此次调价一方面受成本、资金推动，另一方面受下游弱势需求疲软的拖累，而能否真正唤起钢铁景气度的回升有待时间的验证。天津广智钢铁贸易有限公司
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