18kg轻轨受美联储正式开始退出QE(量化宽松)影响，新兴市场遭遇新一轮抛售，

  春节之前，中国资本市场经历了一轮流动性偏紧，尽管央行在危急时刻出手相救，但主流观点认为在经济结构性改革背景下，抑制信贷过分扩张从而执行偏18kg轻轨紧的货币政策将继续是2014年货币政策的主基调。

    随着春节期间新兴市场乱象频出及中国经济的不良苗头渐显，有市场人士开始揣测中国货币政策会发生转向。

    “2014年的货币政策不会像2013年那样偏紧，加之央行公开市场操作工具的不断完善，2013年的钱荒或流动性偏紧的状况不会出现。”国际金融问题专家赵庆明对《第一财经(微博)日报》记者表示。

    央行日前公布的去年四季度货币政策报告显示，贷款利率已经出现明显分18kg轻轨化，一则企业一般贷款利率稳定，且下浮、大幅上浮比例均扩大，意味着优质信贷需求回落、低质信贷风险增加；二则居民房贷利率继升，而居民房贷余额增速出现一年半以来的首次下滑，预示房市风险大幅升温。

    央行在上季度货币政策报告中指出：“随着调控所面临的环境向更加市场化和平衡增长的常态状况转变，货币政策调控也要作出相应的调整和优化，进一步完善数量、价格、宏观审慎政策相结合的调控框架，加强预期引导，促进经济平稳可持续发展，牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。”

    海通证券宏观策略分析师姜超对此分析认18kg轻轨为，央行再次强调“前瞻性”，并强调SLF的常规化，或预示政策取向有变。

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