铁矿石定价指数化带来的隐忧长期困扰着国内的钢铁企业。据悉,已获证监会批复的大连商品交易所(以下简称大商所)将铁矿石期货上市时间暂定于10月中旬,随着上市时间的临近,作为避险工具的“中国版”铁矿石期货会否成为游资的“炒作场”,成为钢厂普遍关心的问题。在9月25日~26日召开的第十三届中国钢铁原材料国际研讨会上,《中国冶金报》记者感觉到,铁矿石期货已成为参会代表在会上会下交流中必不可少的话题。
正能量
对中国钢铁业而言,铁矿石期货提供了一种新的选择,市场也期待其能带来更多的正能量。
中国国际期货研究院执行副院长王红英在会议间隙对《中国冶金报》记者表示:“在过去铁矿石供给不足时,话语权掌握在国外矿山手中,现在我国经济增长放缓和国外矿产量的增加使重心向需求方转移,铁矿石期货为需求方提供了一个发声的平台。”
在铁矿石年度定价被抛弃后,被广泛采用的指数定价弊端明显。目前,国际市场上的铁矿石价格指数有Platts、TSI和MB等,“但它们仍然是不公开的、不透明的,易被矿山操纵,30kg轻轨不能完全代表市场真实水平。”河北钢铁集团国际贸易公司总经理田泽军对记者表示。
大连商品交易所工业品事业部高级经理王淑梅认为,我国上市铁矿石期货有利于建立一个更合理和透明的定价方式,同时也为产业提供了一个避险工具。
田泽军也强调,从金融化趋势上看,推出铁矿石期货是必然的,国内钢铁企业应研究利用铁矿石期货等现代化金融手段,探索期货套期保值等市场操作,分析期货等的走势,有效对冲资源市场的价格波动风险。
风险
宝钢集团副总经理戴志浩两年前就呼吁,30kg轻轨要关注金融化带来的风险,此次他仍在会上强调,从整个产业的角度来看,要客观理性地看待钢铁产业链的金融化,金融化并不是解决产业链和产品定价问题的唯一选择。他表示,金融资本进入的本质是瓜分产业链上下游的利润,以原油为代表的大宗商品被金融化后,上下游在一定程度上均失去了定价权。国际钢铁协会高级研究员钟绍良也持同样观点,他告诉《中国冶金报》记者:“期货市场是一个博弈市场,与金融资本相比,产业资本难以在博弈中取胜,将失去一部分利润。”
另一方面,铁矿石期货上市后是否会加大市场的波动与推高价格也令业内担忧。王红英用“在海上行驶的船”来形容期货市场的波动频繁。而在铁矿石现货市场上,尽管供给有所增加,但垄断态势短期难改,市场竞争仍不充分,供给方仍具备影响价格的优势,期货市场可能会强化这种影响。武钢集团采购总监、国贸总公司总经理吴声彪就认为,由于国际铁矿石资源相对集中,即便未来出现供求关系的逆转,由于我国钢铁企业比较分散,话语权缺失,对铁矿石的需求相对刚性,在这种情况下,铁矿石的供给弹性大于需求弹性,短期内供需双方还存在一定的博弈空间。30kg轻轨钟绍良也表示,三大矿山的供给集中度仍较高,它们有能力阶段性地影响现货价格,进而进一步通过期货市场得到反映。
公开数据显示,2008年~2011年,我国铁矿石对外依存度分别为55%、68%、62%和63%;今年前8个月,我国累计进口铁矿石5.26亿吨,同比增长8.3%。这组数据表明,我国铁矿石原料对外依存度仍然较高。
世界第四大铁矿石生产商澳大利亚FMG的一位商务代表对《中国冶金报》记者说:“铁矿石期货上市后,供给层面不会发生变化,但期货市场会带来一定的需求,这可能推升铁矿石价格。”
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