[43kg钢轨]9月中旬重点钢企粗钢日产旬环比降0.45%至178.71万吨，钢材库存则增5.03%至1589.78万吨。 9月25日，期螺1501主力合约在震荡两天后，再次出现大43kg钢轨幅下跌76个点，在近10天的时间里下跌了近300元，自8月以来跌了近600元，下跌速度之快、跌幅之深，令人惊叹。笔者与投资客户、钢厂、贸易商以及市场分析人士交流后，认为，期螺已超跌，反弹在即。

    首先，据一个参与期货投资的经验丰富的人士说，当一个商品在跌停后出现成交放量，一般来讲，就出现了市场底部。期螺主力1501合约在22日跌停，25日成交创出775万手的最高量，成交量与持仓量的比也达到2.5，盘中持仓增加12万余万手，基本符合这一特征。所以，部分做空的投机者以及套保企业表示，可能会择机选择平仓获利了结。

    其次，从期货与现货的价差来看，期货明显超跌。25日上海沙钢43kg钢轨三级螺纹现货理计价格2850元左右，如果按过磅计，期货较现货贴水近400元，这是历史最高水平，即使按照河北的钢坯价格算，2400元的钢坯价格，加200元左右轧制费，再运到上海，按过磅算也差不多2800，期货贴水250元以上。由图1我们发现，在反向市场中，螺纹的底部往往出现在基差突增的情况下。

    再次，从成本来看，期螺也明显超跌[43kg钢轨]。根据我们计算模型，目前期螺价格较成本已经低150元左右，这种情况在2010年5-7月和2011年9-10月出现过，随后期螺均出现了一波反弹，幅度分别在900和200元左右。此外，按照进口矿、焦炭期货以及进口矿、焦煤期货价格估算的期螺虚拟盈利转负，年内首次出现。
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