中海净利率为万科2.5倍

“2013年仍在延续盈利能力分化的趋势。”宋延庆向本报记者表示，从万科和中海地产的情况就可窥见一二。

据记者了解，2013年，中海销售额1385亿港元；实60kg钢轨现营收824.7亿港元，同比增长27.7%；实现净利润231.78亿港元（约合人民币183.16亿元），同比增加23.1%；折合净利润率为28.1%，比2012年下降0.9个百分点。

同年，万科实现销售额1709.4亿元60kg钢轨，同比增长21%；实现营收1354.2亿元，增长31.3%；实现归属于上市股东的净利润151.19亿元，同比增长20.46%；全面摊薄净资产收益率为19.66%，与2012年持平。

对此，宋延庆称，尽管净利润保持增长，但万科的结算净利润率为12.01%，比2012年下降了1.07个百分点；净利润除以营业收入后的净利润率为11.16%，下降了1.01个百分点。虽然两家企业的利润核算口径不一致，但即使对比核心净利，中海的净利润率也是万科的2.5倍以上。

事实上，从中海资金成本控制能力或许60kg钢轨可以窥见其成为近年来“最赚钱的房企”的秘密。2013年10月，中海发行了3档高级无担保债券，5年、10年和30年期各5亿美元，息率分别是3.375%、5.375%和6.375%。

对此，宋延庆称，中海一流的成本控制水平，娴熟的逆周期拿地能力，以及较高的产品标准化程度，再加上有极低的息率和几乎无偿债压力的超长年期债券的融资手段，这是中海“最赚钱”的主要因素。

 

 

 

 

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