[12kg轻轨]在供需均向好的方向转移之后，煤价的底部反弹可以期待，12kg轻轨或许会对钢价增添一定的成本支撑力量。“今年本地区的债券市场风平浪静，但风险在增加。风险包括美联储加息的日期会比预期的早。”

    ADB监控数据显示，新兴亚洲市场今年第二季度发行了1.1万亿美元的本币债券，规模创季度记录，使总规模增至7.9万亿美元。大部分这类债券期限都不到三年，产生了展期的风险。

    这些外债中还未计入1.5万亿美元的跨境银行贷款，以及逾1.2万亿美元的外币债券。这些贷款和债券大多为美元债务，由亚洲的公司持有。

    去年越南和中国香港发债规模分别增长了36%和32%。而发债占比极大还是中国大陆。中国国家电网[微博]新增发债4150亿美元，中国铁路总公司新发人民币(6.1447,-0.0048,-0.08%)9750亿元债券。

    考虑超级货币宽松导致大量热钱流入新兴市场，当地企业选择利用全球的低利率借贷，大量增加海外发债，国际清算银行(BIS)近来警告，在汇率和/或利率冲击时，企业这样的贷款偏好将产生更剧烈的连锁反应。

    与上世纪90年代末不同12kg轻轨，当时亚洲国家主要是本币债务，外债极少，且大多拥有庞大的外储。可如今，BIS担心亚洲国家可能面临多种渠道的冲击，比如私人部门的美元债务，而且本地债务对利率升值极为敏感。

    去年5-6月美联储第一次透露缩减QE的信号时，新兴市场还有时间调整。但此后大多数新兴市场仍在迅速累积债务，实际借款利率平均1%，创最低纪录。BIS担心，一旦这类利[12kg轻轨]率突然反弹，就会出现险情。

    本月美联储FOMC会议透露，明年基准利率的升幅将超出市场预期，全球市场将因此震荡。现在的一大疑问是，利率风暴会不会像美联储去年的缩减QE那么短暂。

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